UBS, altındaki son geri çekilmeyi Fed’in faiz patikasına dair beklentilerdeki değişime bağlıyor ve uzun vadeli yatırım tezinde bir bozulma görmediğini söylüyor. Banka, bu yıl için 50 baz puanlık bir faiz artışı bekliyor; bunun da reel getiriler ve dolar üzerinden kısa vadede altın üzerinde baskı yaratabileceğini düşünüyor.
Çin Merkez Bankası, ağustosta 650.000 ons altın aldı; bu miktar temmuza göre arttı ve Ekim 2023’ten bu yana görülen en büyük aylık alım oldu. UBS, merkez bankalarının önümüzdeki 12 ayda resmi altın rezervlerinin artmasını beklediğini gösteren ankete de atıf yaparak yıllık alımların 750 ila 1.000 metrik ton aralığında kalabileceğini öngörüyor.
💡 Bilgi Notu: Reel getiri, enflasyon düşüldükten sonra elde kalan gerçek kazancı ifade eder; yani paranın satın alma gücünde artış olup olmadığına bakar. Faiz patikası ise merkez bankasının önümüzdeki dönemde faizleri hangi yönde ve nasıl bir hızla değiştirebileceğine dair beklenti demektir.
📊 Piyasa Etkisi: Fed’in daha sıkı kalacağına dair beklenti güçlenirse dolar ve tahvil getirileri destek bulabilir; bu da altın üzerinde kısa vadeli baskı yaratabilir. Buna karşılık merkez bankalarının alımlarının sürmesi, altın için orta vadede fiyatları destekleyici bir unsur olmaya devam edebilir.
