UBS, tahvil piyasasında gevşeme için üç tetikleyici görüyor
UBS, ABD tahvillerinde satış baskısının kısa vadede sürebileceğini ancak enflasyonun beklenenden daha hızlı soğuması, Ormuz Boğazı üzerinden enerji akışının toparlanması ve politika adımlarının piyasayı desteklemesi halinde görünümün dengelenebileceğini düşünüyor.
Bankaya göre piyasalar Fed’in 2027 sonuna kadar yaklaşık dört çeyrek puanlık faiz artışı yapmasını fazlasıyla agresif fiyatlıyor. UBS, çekirdek PCE enflasyonunun beklentinin altında geldiğini, yıllık revizyonların daha ılımlı bir tablo çizdiğini ve üç aylık yıllıklandırılmış çekirdek oranının yaklaşık %2’ye indiğini hatırlattı.
Kuruluş, uzun vadeli tahviller konusunda ise temkinli kalmayı sürdürüyor; bütçe açıkları ve yapay zekâ yatırımları için gelen tahvil ihracı uzun vadeli getiriler üzerindeki baskıyı artırabilir. 10 yıllık ABD tahvil faizi perşembe günü kısa süreliğine 2002’den bu yana en yüksek seviyesini gördü, ardından geriledi.
💡 Bilgi Notu: Çekirdek PCE, gıda ve enerji gibi daha oynak kalemleri dışarıda bırakan bir enflasyon ölçüsüdür. Fed, fiyat baskılarını değerlendirirken bu veriye yakından bakar. Ormuz Boğazı ise petrol taşımacılığı için kritik bir geçittir; buradaki aksama enerji fiyatlarını etkileyebilir.
