Tahvil faizleri gevşerken hisseler toparlandı, ancak istihdam verisi havası yeniden değiştirebilir
ABD’de bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesinde piyasalar, istihdam artışının yanı sıra ücretlerdeki seyri de yakından izliyor. Son ISM imalat endeksinde fiyatlar bileşeninin 71,1’den 77,9’a yükselmesi, enflasyon kaygılarını yeniden öne çıkardı.
10 yıllık ABD tahvil faizi dün yüzde 5,34’e kadar çıkarak 2002’den bu yana en yüksek seviyesini gördükten sonra bugün yaklaşık yüzde 5,23’e geriledi. 10 yıllık Alman tahvil faizi de yaklaşık yüzde 3,43’e inerken, önceki günlerde görülen yüzde 3,65 civarındaki seviyelerin altına çekildi.
Tahvil getirilerindeki geri çekilme, Avrupa hisselerine ve ABD vadeli işlemlerine alım getirdi; DAX yüzde 1,1, CAC 40 yüzde 1 yükselirken S&P 500 vadeli kontratları yaklaşık yüzde 0,5 artıda işlem gördü. Piyasalarda, uzun vadeli faizlerin neredeyse her seansta yükselmesinin değerlemeler, borçlanma maliyetleri ve para politikası görünümünü yeniden fiyatlamaya zorladığı görüşü öne çıkıyor.
ABD istihdam raporunda güçlü bir veri ve daha sıkı ücret artışı, tahvil faizleri üzerinde yeniden yukarı yönlü baskı kurabilir ve hisse senetlerindeki toparlanmayı test edebilir. Piyasa beklentisi eylülde 90 bin yeni istihdam ve işsizlik oranının yüzde 4,1’de kalması yönünde, ortalama saatlik kazançların ise aylık yüzde 0,3 ve yıllık yüzde 3,2 artması bekleniyor.
Zayıf bir istihdam tablosu ise tahvil getirilerindeki geri çekilmeyi uzatıp risk iştahına bir miktar daha alan açabilir. Ancak 1 veri seti, uzun vadeli tahvil piyasasını baskılayan kalıcı enflasyon, artan mali açık ve borç arzı riskleri ile yükselen vade primi gibi daha geniş yapısal unsurları değiştirmeye yetmeyebilir.
