ECB: Rehn enerji ve yapay zekâ riskleriyle belirsizliği vurguladı
ECB Yönetim Konseyi üyesi Olli Rehn, bankanın ekonomik projeksiyonlarının çok yüksek ve yaygın bir belirsizlik ortamında hazırlandığını söyledi. Rehn, görünümün etrafındaki risklerin tahminleri zorlaştırdığını vurgularken, daha yüksek enerji fiyatlarının ECB’nin enflasyon için olumsuz senaryosuna daha da yaklaştığını belirtti.
Rehn ayrıca, uzun vadeli faizlerdeki artışın büyümeyi yavaşlatacağını ve enerji şokunun fiyatlara ile ücretlere geçişini azaltacağını ifade etti. Bir başka belirsizliğin de yapay zekâya yönelik piyasa algısında ani bir geri dönüş ihtimali olduğunu söyledi.
ECB’nin eylül projeksiyonlarında enflasyonun bu yıl ortalama yüzde 3,0 ve 2027’de yüzde 2,5 olacağı öngörülürken, olumsuz senaryoda enflasyonun gelecek yıl yüzde 3,2’ye çıkması bekleniyor. Rehn’in açıklamaları, para politikası açısından artan enerji baskısı ile sıkılaşan finansal koşullar arasındaki dengeyi öne çıkardı.
Öte yandan Credit Agricole, yükselen Avrupa enerji maliyetlerinin 2022 enerji krizini hatırlatan endişeleri yeniden gündeme getirdiğini ve İran savaşıyla bağlantılı arz korkularının küresel dizel sıkıntıları ile kış öncesi düşük Avrupa gaz depolarıyla birleştiğini belirtti. Bu durumun Fransa’nın mali görünümüne ilişkin kaygıları artırdığı, ancak Euro Bölgesi ekonomisinin dayanıklılığı ve görece güçlü iç talep nedeniyle 2022’deki sert satışın tekrarlanmasının beklenmediği ifade edildi.
Kuruma göre asıl risk, Fransız devlet tahvillerindeki zayıflığın daha geniş Avrupa tahvil piyasasına yayılması, finansal koşulları sıkılaştırması ve ECB’nin agresif sıkılaştırma duruşunu sürdürme alanını daraltması. Bu tablo, avronun göreli faiz avantajını zayıflatabilir; Japon yatırımcıların Avrupa tahvillerinden repatriasyonu hızlandırması halinde ise JPY destek bulabilir ve EUR/JPY baskı altında kalabilir.
Şimdilik yatırımcılar Avrupa enerji fiyatlarını, tahvil piyasası performansını, finansal koşulları ve ECB mesajlarını yakından izleyecek. Ayrıca fixed-income oynaklığı ve sıkı küresel finansal koşullar USD’yi desteklemeyi sürdürebilirken, Fed’e ilişkin şahin beklentilerin bugün açıklanacak istihdam verisi ve gelecek haftaki hizmet ISM ile tüketici güveni verileriyle sınanabileceği belirtiliyor.
