GÜNDEM RAPORU — 3 EKİM 2026

🗺️ KÜRESEL & JEOPOLİTİK
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

• ABD, İran savaşının 219. gününde bölgeye üçüncü uçak gemisi grubunu gönderiyor. USS Theodore Roosevelt grubu ile F-35’ler ve 2.000’den fazla deniz piyadesi taşıyan Makin Island çıkarma grubu yola çıktı; bölgedeki yaklaşık 50.000 personele 9-10 bin asker daha eklenecek. Kasım sonuna kadar üç uçak gemisi ve iki amfibi grup İran sularına yakın konumlanmış olacak. Savunma Bakanı güçlerin başkanın emrine hazır olduğunu söyledi.

• Diplomasi tıkanık. İran, Hürmüz Boğazı’nı yedi gün içinde yeniden açmayı sanksiyon hafifletmesi ve saldırıların durdurulması karşılığında önerdi; Washington teklifi reddetti. BM yetkilisi yaptırımların yalnızca ABD’ye ait olmadığını, İran’ın nükleer programına ilişkin yedi BM Güvenlik Konseyi kararına dayandığını vurguladı. ABD Başkanı yeni bombalamaların seçim sonrasında da mümkün olduğunu söyledi; 3 Kasım ara seçimlerine bir ay kala savaş iç kamuoyunda popüler değil.

• Rusya Devlet Başkanı, 1 Ekim’deki Valdai konuşmasında enerji altyapısına yönelik uzun menzilli saldırılarda karşılıklı ateşkes önerilerini “gülünç” diye niteledi. Ukrayna’nın rafineri saldırılarının Rusya’ya GSYH’nin yaklaşık %1’i kadar zarar verdiğini kabul etti ve karşılık olarak Ukrayna’nın çelik şirketlerini ve tedarik zincirlerini hedef aldıklarını söyledi. Müzakereye açık olduğunu, ancak savaş sonrası Ukrayna’nın tarafsız olması şartını koyduğunu belirtti.

• Aynı konuşmada Kaliningrad üzerinden nükleer uyarı geldi: Rusya’ya doğrudan bir saldırı olursa nükleer silahın “derhal gündeme geleceği” söylendi. Bu çıkış, NATO’ya iletilen ve Kaliningrad’ın izole edilmesi halinde nükleer karşılık tehdidi içeren diplomatik notun ardından geldi. Polonya ve Litvanya sınırındaki bu bölge, NATO-Rusya geriliminin en hassas kırılma noktası olmayı sürdürüyor.

• Ateşkes kanalları tamamen kapanmış değil: Türkiye ve BM’nin Ekim’de Rusya ile Ukrayna arasında Karadeniz ateşkesi görüşmeleri düzenlemesi, ABD’nin de sınırlı bir ateşkes için Ekim’de Abu Dabi’de yeni bir tur istemesi gündemde. Macaristan’ın Ukrayna’nın AB üyelik müzakerelerinde iç pazar ve rekabet gücü kümelerinin açılmasına onay vermesi, Kiev’in Macar azınlığın eğitim haklarını güçlendiren yasa hazırlığına bağlı görünüyor.

• Kore Yarımadası’nda 3 Ekim sabahı Wonsan’dan balistik füze fırlatıldı. Japonya’nın ölçümüne göre menzil yaklaşık 680 km, Güney Kore’nin ölçümüne göre 700 km üzeri; füze yaklaşık 90 km irtifaya çıktı ve Japonya’nın münhasır ekonomik bölgesi dışına düştü. Fırlatma, Pyongyang’ın üst düzey bir yetkilisinin Seul’ün taleplerini “acınası” diye nitelediği açıklamanın ertesi günü gerçekleşti. Seul ayrıca Kiev’le iki Kuzey Koreli savaş esiri nedeniyle diplomatik bir krizin içinde; Güney Kore Cumhurbaşkanı, Ukrayna gizlilik ihlalini kabul etmezse “ek adımlar” atacağını bildirdi, Ukrayna ise konuyu “diplomatik yanlış anlama” olarak tanımladı.

• Güney Asya’da Pakistan, Hindistan Sınır Güvenlik Gücü’nün Bedian sektöründe iki kişiyi öldürmesi nedeniyle Hindistan maslahatgüzarını Dışişleri’ne çağırdı. İslamabad olayı silahsız sivillerin öldürülmesi olarak tanımlayıp şeffaf soruşturma talep ediyor; Hindistan kaynakları ise “şüpheli sızmacılar” diyor. Pakistan’ın içinde de PTI’nin 4 Ekim Pazar günü Lakki Marwat’tan başlatacağı yürüyüş öncesi hafta sonu arabuluculuk görüşmeleri sonuçsuz kaldı ve hükümet yürüyüşü engellemeye hazır olduğunu açıkladı.

• Avrupa’da siyasi risk İspanya’da yükseldi: parlamentonun iki konut kararnamesini reddetmesinin ardından başbakanın 29 Kasım gibi erken bir tarihte erken seçim değerlendirdiği bildiriliyor. Asya’da ise Vietnam üçüncü çeyrekte yıllık %9,95 büyüyerek 2022’den bu yana en hızlı büyümesini kaydetti; dokuz aylık ithalat 453,72 milyar dolara (%36,7 artış), ihracat 434,30 milyar dolara (%24,5 artış) ulaştı. Çin piyasaları Altın Hafta nedeniyle 7 Ekim’e kadar kapalı.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📈 PİYASA HABERLERİ
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

• ABD’de eylül istihdamı 29.000 kişiyle 84.000-98.000 aralığındaki beklentinin çok altında kaldı. İşsizlik oranı %4,1’den %4,2’ye çıktı, yıllık ücret artışı %3,0, aylık %0,1 oldu. Veri, sıkılaştırma korkusuyla dalgalanan piyasada “kötü haber iyi haber” tepkisi yarattı.

• Fed, 16 Eylül’de 12-0 oyla faizi artırarak politika aralığını %3,75-4,00’a taşımıştı; bu, 2023’ten bu yana ilk artırımdı. Gerekçe olan temmuz çekirdek PCE’si yıllık revizyonla %3,3’ten %3,0’a çekildi. Ekim hamlesi ihtimali hafta başındaki %60’lı seviyelerden istihdam verisi sonrası yaklaşık %18-21’e geriledi; 28 Ekim toplantısı ara seçimlerden altı gün önceye denk geliyor ve CME fiyatlaması bir sonraki artırımı 9 Aralık’a kaydırdı.

• ABD 10 yıllık tahvil faizi %5,25-5,34 bandında, 2000’li yılların başından bu yana görülmemiş seviyelerde. Veri sonrası faizler önce sert düştü, ardından zirvelere doğru toparlandı; bu, rallinin altında süren süre (duration) riskinin sönmediğini gösteriyor. Avrupa’da Fransa’nın 10 yıllık faizi 2002’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı ve Almanya’ya göre fark 140 baz puanı aştı.

• ABD hisseleri cuma günü yükseldi: S&P 500 %0,89, Dow %0,64, Nasdaq %1,35 ve Russell 2000 %0,35 artarak kapattı; S&P 500 haftalık bazda ise yalnızca %0,01 artışla yatay kaldı. Nasdaq rekor seviyelere çıktı, Nvidia 237,88 dolarla tüm zamanların zirvesini görüp piyasa değerini 5,7 trilyon doların üzerine taşıdı. Sektörlerde sanayi ve döngüsel tüketim öne çıkarken enerji ve finans geride kaldı.

• Şirket tarafında Tesla, üçüncü çeyrekte 486.532 araç teslim ederek 463.000’lik beklentiyi aştı ve %5,2 yükseldi. Nike zayıf bilanço ve temkinli görünümle %7,26, Seagate ise Toshiba’nın HDD kapasite artışı planlarıyla %14,29 düştü. ABD’de bilanço sezonu önümüzdeki hafta başlıyor.

• Avrupa’da kayıplar sürdü: DAX %0,23, CAC 40 %0,46, FTSE 100 %0,10 geriledi ve STOXX 600 nisandan bu yana en kötü haftasına, yaklaşık %2 düşüşle gitti. Fransa’daki mali stres ile enerji kaynaklı enflasyon endişesi bölgenin ağırlığını oluşturuyor.

• Petrolde G7, önümüzdeki dört ay içinde 100 milyon varil dizel ve ham petrol rezervi salma kararı açıkladı. Cuma günü Brent %2,34 düşüşle 99,92 dolara, WTI %3,75 düşüşle 89,39 dolara indi; bir gün önce üçüncü uçak gemisi haberiyle Brent %4’ten fazla sıçramıştı. Savaşın yarattığı rafine ürün sıkışıklığı nedeniyle dizel primleri baskı altında.

• Dolar endeksi 102’nin üzerinde, 18 ayın zirvesinde seyrediyor; altın 4.200 dolar civarında, gümüş 61,4 dolar seviyesinde işlem gördü. Tahvil faizlerinin yüksekliği değerli metaller üzerindeki ana baskı olmayı sürdürüyor.

• Türkiye’de BIST 100 haftayı %4,88 düşüşle 12.270,18 puandan kapattı; üç gün süren sert satışın ardından cuma günü %0,17 artış geldi. Sermaye Piyasası Kurulu’nun tasfiye olan fonlarda yatırımcılara ara ödeme yapılacağını duyurması toparlanmayı destekledi. Dolar/TL haftalık %0,14 artışla 49,0350, euro/TL %0,69 düşüşle 55,4680 oldu; gram altın %1,53 gerileyerek 6.613 liraya indi.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
₿ KRİPTO HABERLERİ
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

• $BTC cuma günü 86.000 doları aşarak istihdam verisi sonrası 87.219 dolara kadar çıktı, ardından 87.000’in altına döndü; gün içi aralık 83.130-86.915 dolar oldu. Fiyat, JPMorgan’ın tahmin ettiği yaklaşık 85.000 dolarlık üretim maliyetinin üzerine yerleşti. Ethereum 2.700 dolar civarında, Bitcoin dominansı %56,9, stablecoin piyasa değeri 292,4 milyar dolar; Korku ve Açgözlülük Endeksi 74’ten 72’ye inerek “açgözlülük” bölgesinde.

• Spot Bitcoin ETF’leri perşembe günü 103 milyon dolar net giriş kaydetti; çarşambaki 148,7 milyon dolarlık çıkış tersine döndü. BlackRock IBIT 195,6 milyon dolar çekerken Fidelity FBTC 60,7 milyon dolar, Grayscale GBTC 31,4 milyon dolar kaybetti. Toplam ETF varlıkları 109,3 milyar dolara, kümülatif net giriş 57,6 milyar dolara ulaştı; Ethereum ETF’lerinden ise aynı gün yaklaşık 56-57 milyon dolar çıkış oldu.

• Citi, Bitcoin hedefini 113.000 dolara, $ETH hedefini 3.028 dolara yükseltti ve kripto ETF’lerine yaklaşık 5 milyar dolarlık yeni giriş beklediğini belirtti. Sermaye hareketi büyük ölçüde Bitcoin ve büyük kapitalizasyonlu coin’lere yöneldi; Ethena yaklaşık %9, NEAR ve Quant da düştü. Bitcoin, 10 Ekim 2025 çöküşünün birinci yıl dönümüne yaklaşırken “Uptober” sezonalitesini yeniden sınıyor.

• SEC, yatırım danışmanları ve düzenlenmiş fonlar için kripto saklama çerçevesi önerdi. Teklif, uygun saklayıcı bulunmadığında sınırlı öz-saklamaya, eyalet güven şirketlerinin saklayıcı olmasına ve varlık yöneticilerinin kripto varlıkları ETF olmadan doğrudan tutmasına izin veriyor; çift onay ve siber güvenlik kontrolleri şart koşuluyor, 60 günlük yorum süresi açıldı. Hamle, Senato’nun Clarity Yasası’nı geçirememesinin ardından SEC ve CFTC’nin kuralları yasama beklemeden kurma çabasının parçası.

• IMF, El Salvador’un Bitcoin birikimiyle ilgili program ihlali için muafiyet verdi ve 139 milyon dolarlık dilimi serbest bıraktı. Karşılığında devletin yeni Bitcoin alımlarını durdurması ve kamunun kripto alanındaki rolünü azaltması koşulu getirildi.

• AB tarafında Circle, MiCA kapsamında çoklu ihraçlı stablecoin’lere izin verilmesini, yurt dışında düzenlenen stablecoin’lerin tanınmasını ve %30 banka mevduatı şartı bulunan rezerv kurallarının yumuşatılmasını talep etti. Konu, Avrupa’da stablecoin rekabet gücü tartışmasının merkezinde yer alıyor.

• Eylül, 2026’nın hack açısından en kötü ayı oldu: toplam kayıp yaklaşık 766-768 milyon dolar, ağustostaki 136 milyon dolarlık seviyenin çok üzerinde. En büyük olaylar 24 Eylül’deki Bitget ihlali (yaklaşık 387,5 milyon dolar; üçüncü taraf güvenlik yazılımı üzerinden sıcak ve ılık cüzdanlara erişim) ile 6 Eylül’deki Liquid Network açığı (yaklaşık 320 milyon dolar; saldırgan 3.400 BTC’yi bir gün içinde iade etti) oldu. Safe Wallet 7,8 milyon, DCENT yaklaşık 6 milyon, Duelbits yaklaşık 5,9 milyon dolar kaybetti.

• $NEAR Intents’te Omni para yatırma/çekme sistemindeki hata nedeniyle 3,8 milyon dolarlık istismar yaşandı; $BNB Chain, Polygon, TON, Optimism ve Avalanche’ta işlemler durduruldu. Saldırgan fonların tamamını 24 saat içinde iade etti. Drift Vakfı ise nisandaki saldırının ardından DFX talep sürecini başlattı.

• Madencilik tarafında 30 günlük ortalama hash oranı 944,6 EH/s ile 13 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyeye çıktı, ancak kasım 2025 zirvesinin yaklaşık %15 altında. Ağ zorluğunun 3 Ekim’de %0,86 artışla 133,9 trilyona çıkması bekleniyor. Protokol tarafında Osmosis 17,4 milyon OSMO yakmayı planlıyor, Arbitrum’un eylül geliri 5 milyon doları aştı.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🔓 TOKEN KİLİT AÇILMALARI
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

• $HYPE (Hyperliquid) — 6 Ekim, saat kaynaklarda netleşmiyor. Yaklaşık 9,92 milyon HYPE, yaklaşık 856 milyon dolar; dolaşımdaki arzın yaklaşık %4,5’i (toplam arzın yaklaşık %1’i). Alıcı: çekirdek katkıcılar (cliff vesting). Satış baskısı: 🔴 Ekim ayının toplam unlock hacminin yaklaşık üçte ikisini tek başına oluşturuyor; ancak alıcılar tutabilir, stake edebilir ve protokolün geri alım-yakım mekanizması etkiyi kısmen dengeleyebilir.

• $ENA (Ethena) — 5 Ekim, saat kaynaklarda netleşmiyor. Tokenomist takvimi 40,08 milyon dolar ve dolaşımdaki arzın %1,70’ini gösteriyor; haberler ise vakfın tohum yatırımcı paylarını tek seferde öne çektiğini, yaklaşık 1,41 milyar ENA’nın (dolaşımdaki arzın yaklaşık %14’ü) likit hale geleceğini aktarıyor. Alıcı: tohum yatırımcıları; ayrıca StablecoinX’in yaklaşık 3,03 milyar ENA’lık (toplam arzın %20’si) kilidi aynı tarihte kalkıyor, ancak satış için vakfın yazılı onayı ve beş iş günü önceden bildirim gerekiyor. Satış baskısı: 🟡 Tek seferlik arz testi; geçerse 17 aylık yatırımcı baskısı ortadan kalkıyor, ENA’nın hafta içinde yaklaşık %9 gerilemesi piyasanın bunu fiyatladığını gösteriyor.

• $BB (BounceBit) — 4 Ekim, saat kaynaklarda netleşmiyor. Yaklaşık 295 bin dolar; dolaşımdaki arzın %7,66’sı. Alıcı: karma tahsisler. Satış baskısı: 🟢 Oran yüksek olsa da tutar küçük; ince likidite nedeniyle kısa vadeli dalgalanma üretebilir.

• $MMT (Momentum) — 3 Ekim (bugün), saat kaynaklarda netleşmiyor. Yaklaşık 920 bin dolar; dolaşımdaki arzın %2,42’si. Alıcı: karma tahsisler. Satış baskısı: 🟡 Tutar eşiğin hemen altında, ancak oran dikkate değer.

• $APT (Aptos) — 11 Ekim, saat kaynaklarda netleşmiyor. Yaklaşık 9 milyon dolar; dolaşımdaki arza oranı kaynaklarda açıkça görünmüyor. Alıcı: topluluk tahsisi (lineer vesting). Satış baskısı: 🟢 Düzenli aylık akışın parçası olduğu için piyasa tarafından büyük oranda fiyatlanmış durumda.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🔭 ÖNÜMÜZDEKİ HAFTAYA BAKIŞ
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

• Pazar 4 Ekim: PTI’nin Pakistan’da Lakki Marwat’tan yürüyüş başlatması planlanıyor; hükümetin engelleme hazırlığı gerilim riski taşıyor. Vadeli petrol açılışı, 3 Ekim’deki G7 sonrası fiyat keşfi ve uçak gemisi haberlerinin etkisi için ilk gösterge olacak; BB unlock’ı da bu gün gerçekleşiyor.

• Pazartesi 5 Ekim: 16:45 ABD S&P Global bileşik ve hizmet PMI (nihai), 17:00 ISM hizmet PMI (beklenti 55,1). ENA unlock’ı bu gün; Çin piyasaları Altın Hafta nedeniyle 7 Ekim’e kadar kapalı.

• Salı 6 Ekim: 09:00 Almanya fabrika siparişleri, 12:00 Euro Bölgesi perakende satışları, 15:30 ABD ve Kanada dış ticaret dengesi, 20:00 ABD 58 milyar dolarlık 3 yıllık tahvil ihalesi. HYPE unlock’ı bu gün; Constellation Brands bilançosu piyasa kapanışından sonra.

• Çarşamba 7 Ekim: 09:00 Almanya sanayi üretimi, 17:30 ABD haftalık ham petrol stokları, 20:01 ABD 39 milyar dolarlık 10 yıllık tahvil ihalesi (faiz rekorları nedeniyle kritik), 21:00 FOMC eylül toplantı tutanakları. Faiz artırım patikası ve Aralık beklentisi için ayrıntılar aranacak.

• Perşembe 8 Ekim: 14:30 ECB toplantı özeti, 15:30 ABD haftalık işsizlik başvuruları (beklenti 200.000), 20:01 ABD 22 milyar dolarlık 30 yıllık tahvil ihalesi. PepsiCo bilançosu piyasa açılışından önce; ABD tahvil ihale zinciri uzun vadeli faizler açısından haftanın ana riski.

• Cuma 9 Ekim: 15:30 Kanada istihdam verisi (beklenti 9.500, işsizlik %6,5), 17:00 Michigan Üniversitesi tüketici güveni (beklenti 48,1) ve enflasyon beklentileri; Delta Air Lines bilançosu açılıştan önce. Sonraki hafta için 14 Ekim ABD TÜFE ve 12 Ekim’de ABD tahvil piyasası tatili öne çıkıyor.

💡 Bilgi Notu: “Duration riski”, tahvil fiyatlarının faizlerdeki değişime ne kadar hassas olduğunu anlatır; vade uzadıkça bu hassasiyet artar. Faizler yükselirse uzun vadeli tahvillerin fiyatı daha sert etkilenebilir.

📊 Piyasa Etkisi: ABD istihdam verisinin beklentinin çok altında kalması ve işsizliğin artması, Fed’in daha hızlı sıkılaşacağı endişesini bir miktar azaltmış görünüyor. Bu durum kısa vadede tahvil faizlerini aşağı, hisse senetleri ve riskli varlıkları ise yukarı destekleyebilir; ancak faizlerin hâlâ çok yüksek olması oynaklığı sınırlı tutabilir.