EUR/CHF, Fransa riskleri ve tahvil faiz farklarıyla baskı altında

Euro/İsviçre frangı paritesi, Fransa’nın mali görünümüne dair endişeler artarken sert şekilde geriledi ve kısa süreliğine 0,9300 seviyesinin altını gördü. Parite, daha önce 0,9475-0,9480 bölgesini test ettikten sonra aşağı yönlü baskı altında kaldı; ardından 0,9335 civarına toparlandı.

0,9300 seviyesi 100 günlük ortalama ile örtüşürken, bunun altındaki ana destekler olarak 200 günlük ortalama 0,9236 ve 0,9200 seviyesi izleniyor. Fransa-Almanya 10 yıllık tahvil getiri farkının genişlemesi de, yatırımcıların Almanya’ya kıyasla Fransa riskini taşımak için daha fazla getiri talep ettiğini gösteriyor.

Bu farkın açılması, yatırımcıların Fransa’nın borcu, siyasi istikrarı ya da bütçe açığının kontrol altına alınıp alınamayacağı konusunda daha tedirgin hale geldiğine işaret ediyor. Stresin artması halinde Fransız bankaları, Fransız hisseleri ve euro üzerinde baskı oluşabileceği gibi, ECB de tahvil piyasasındaki gerilimin üye ülkeler arasında para politikasının eşit aktarımını bozup bozmadığını değerlendirmek zorunda kalabilir.

İnflasyonun yüksek seyrettiği bir ortamda bu durum özellikle hassas hale gelirken, daha genişleyen bir getiri farkı sadece tahvil piyasası için değil, para birimleri, hisse senetleri ve merkez bankası politikası açısından da erken bir uyarı niteliği taşıyabiliyor.