UBS, son teknoloji geri çekilmesini yapay zekâ temasına yönelik bir uyarı değil, değerleme düzeltmesi olarak okudu. Banka, Nvidia bilançosu öncesinde talebin AI çiplerine ilgiyi koruyup korumadığına bakacağını, token kullanımındaki artış ve bulut gelirlerindeki hızlanmanın ise sektörü desteklemeyi sürdürdüğünü söyledi.
UBS, OpenRouter verilerinde token tüketiminin haftalık bazda yüzde 24 arttığını ve bir yılda 30 kattan fazla yükseldiğini belirtti. Banka ayrıca toplam AI yatırımlarının 2027’de 1,2 trilyon dolara çıkacağını, geçen çeyrekte büyük bulut sağlayıcıların ortalama gelir artışının yüzde 48 olduğunu ve bunun bu çeyrekte yüzde 58’e hızlanmasını beklediğini açıkladı.
Değerleme tarafında UBS, büyük yarı iletken şirketlerinin ileriye dönük kazançlara göre yaklaşık 22 katla işlem gördüğünü, bunun ChatGPT sonrası ortalama 24 katın ve son zirve olan 33 katın altında kaldığını kaydetti. Banka, yarı iletkenler, bulut şirketleri, ödeme ağları, veri merkezi REIT’leri ve bazı akıllı telefon üreticilerine dengeli bir dağılım önerdi.
