Avrupa Merkez Bankası Enflasyona Savaş Açtı

Avrupa Merkez Bankası artık verileri beklemekten vazgeçti:

Haziran ayında faiz artırımı artık tartışma konusu değil, temel hedef. Fransa Merkez Bankası Başkanı, Avrupa Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına almak için ne gerekiyorsa yapacağına dair söz verdi.

Avrupa Merkez Bankası politika yapıcılarından Francois Villeroy de Galhau, CNBC’ye verdiği demeçte, İran savaşı kaynaklı enerji şoku nedeniyle Euro Bölgesi fiyatlarının %3’e ulaşması üzerine, bankanın enflasyonu %2’ye döndürmek için gerekli olanı yapacağını söyledi.

Fransa Merkez Bankası Başkanı François Villeroy de Galhau ile CNBC arasında yapılan röportajın özeti

• Fransa Merkez Bankası Başkanı Villeroy de Galhau, CNBC’ye verdiği demeçte, Avrupa Merkez Bankası’nın enflasyonu orta vadeli %2 hedefine geri getirmek için gerektiği kadar harekete geçeceğini söyledi.
• Euro Bölgesi enflasyonu Nisan ayında %3’e yükseldi; bu oran Mart ayında %2,6 idi. Enflasyon, 28 Şubat’ta ABD-İsrail’in İran’a yönelik ortak saldırılarının başlamasından önce, Avrupa Merkez Bankası’nın hedefi olan %1,9’un biraz altında seyrediyordu.
• Avrupa Merkez Bankası (ECB), geçen ay ikinci tur enflasyon etkilerine ilişkin yetersiz veriler nedeniyle faiz oranlarını %2’de tuttu. Bu veriler arasında temel fiyat baskıları, enflasyon beklentileri ve ücret artışı yer alıyordu.
• LSEG verilerine göre, piyasalar 11 Haziran’daki Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısında faiz artırımını fiyatlıyor ve yıl sonuna kadar en az 50 baz puanlık sıkılaştırma bekleniyor.
• Almanya’nın 10 yıllık Bund tahvil getirisi, çatışmanın başlamasından bu yana yaklaşık 32 baz puan yükseldi; bu da yatırımcıların daha yüksek enflasyon ve daha sıkı para politikası beklentilerini yansıtıyor.
• Bundesbank Başkanı Nagel, petrol fiyatlarındaki dalgalanmanın Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) temel senaryo ile olumsuz senaryo arasında gidip gelmeye zorladığını söyledi; Letonya Kazakları ise potansiyel ekonomik şokların üst üste gelebileceği konusunda uyardı.

Avrupa Merkez Bankası, Ortadoğu’daki devam eden çatışmadan kaynaklanan enerji şoku nedeniyle Avro Bölgesi enflasyonunun hedef seviyesinin üzerine çıkması üzerine faiz oranlarını artırmaya hazır olduğunu belirtti.

Fransa Merkez Bankası Başkanı François Villeroy de Galhau, CNBC’ye verdiği demeçte, Avrupa Merkez Bankası’nın bağımsız bir merkez bankası olarak enflasyonu orta vadeli %2 hedefine döndürmek için gereken her şeyi yapacağını söyledi. Singapur’da bir etkinlik sırasında yaptığı açıklamada, devlet tahvili piyasalarının merkez bankasının taahhüdünden emin olabileceğini ve politika yapıcıların fiyat baskılarının yerleşmesini önlemek için gerektiği kadar harekete geçeceğini belirtti.

Avrupa’nın Enflasyon Durumu

Euro Bölgesi tüketici fiyatları Nisan ayında %3’e yükseldi; bu oran Mart ayında %2,6 idi. ABD ve İsrail’in 28 Şubat’ta İran’a yönelik ortak askeri saldırılarının başlamasından önceki haftalarda fiyatlar kısa bir süreliğine Avrupa Merkez Bankası’nın hedefinin altına düşerek %1,9’a gerilemişti. Hürmüz Boğazı’nın fiilen kapanması petrol fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltti; benzin, dizel ve jet yakıtı maliyetleri son aylarda Avrupa genelinde arttı, bu da bazı ülkelerde hükümet müdahalesine yol açtı ve bu yaz uçuş iptalleri konusunda endişeleri artırdı.

Avrupa’nın bu şoka maruz kalma riski çok yüksek. Büyük bir net enerji ithalatçısı olarak kıta, ham petrol arzındaki uzun süreli aksamalara karşı özellikle hassas ve politika yapıcılar, ilk tur enerji fiyat etkilerinin daha geniş fiyat baskılarına yansıma riskleri konusunda açık sözlü davrandılar.

Villeroy de Galhau, Avrupa Merkez Bankası’nın son toplantısında temel faiz oranını %2’de sabit tutmasının nedeninin, temel enflasyon, hane halkı ve işletme enflasyon beklentileri ve ücret dinamikleri de dahil olmak üzere potansiyel ikinci tur etkilerine ilişkin yeterli verinin bulunmaması olduğunu kabul etti. Bununla birlikte, dikkatli olmanın şart olduğunu ve şimdiye kadar elde edilen verilerin daha geniş bir enflasyon sarmalından ziyade öncelikle birinci tur etkilerine işaret ettiğini vurguladı.

Diğer Yönetim Kurulu üyeleri de ihtiyatlı ancak şahin bir ton benimsedi. Bundesbank Başkanı Joachim Nagel petrol fiyatlarındaki dalgalanmanın Avrupa Merkez Bankası’nı temel senaryo ile olumsuz ekonomik senaryolar arasında sıkıştırdığını söylerken, Letonya Merkez Bankası Başkanı Martins Kazaks, ekonomik şokların eş zamanlı olarak art arda gelebileceği konusunda uyardı. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde daha önce, enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesinin geçici olduğu kanıtlansa bile bankanın harekete geçmeye hazır olduğunu belirtmiş ve hedeften önemli bir sapmanın tamamen ele alınmamasının kendi iletişim risklerini taşıdığı konusunda uyarıda bulunmuştu.

FxKNews Yorumu

Piyasalar, Haziran toplantısında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artırımını büyük ölçüde fiyatlıyor ve çoğu yatırımcı yıl sonuna kadar en az 50 baz puanlık bir sıkılaştırma bekliyor. Alman Bund tahvil getirileri, çatışmanın başlamasından bu yana yaklaşık 32 baz puan yükseldi; diğer Euro bölgesi devlet tahvillerinde ise daha da keskin hareketler görüldü, çünkü yatırımcılar daha yüksek enflasyon ve daha agresif bir politika tepkisi için yeniden fiyatlandırma yapıyor. Hürmüz Boğazı’nın fiili olarak kapanması, enerji fiyatları için en önemli yukarı yönlü risk olmaya devam ediyor ve bu durum kıta genelinde benzin, dizel ve jet yakıtına da yansıyor. Avrupa’nın net enerji ithalatçısı olarak yapısal konumu, diğer büyük ekonomilere kıyasla sürekli petrol fiyat baskısına karşı kırılganlığını artırıyor.