Deutsche Bank: Küresel faiz artışları piyasaların sandığından daha geniş olabilir

Deutsche Bank stratejisti Henry Allen, piyasalarda merkez bankalarının faiz artırımlarına dair beklentilerin fazla sınırlı kaldığını söyledi. Allen, özellikle Fed ve ECB tarafında fiyatlamanın, artan enflasyon baskısıyla uyumlu olmadığını savundu.

Faiz swap piyasaları, Temmuz 2027’ye kadar Fed’den yalnızca iki ek faiz artırımı bekliyor. Allen ise yükselen petrol, gaz, gıda ve metal fiyatlarına dikkat çekerek sıkılaşma sürecinin daha uzun sürebileceğini belirtti.

Allen, sıkı finansal koşulların hâlâ oluşmadığını ve S&P 500 ile dar kredi spreadlerinin bunun işareti olduğunu ifade etti. Ayrıca 2022’de piyasaların Fed’i düşük fiyatladığını, buna karşın merkez bankasının beklenenden daha fazla sıkılaştırmaya gittiğini hatırlattı.

Deutsche Bank, Fed, ECB ve Japonya Merkez Bankası’nı kapsayan daha senkronize bir küresel faiz artırımı döneminin şekillendiğini de aktardı.

💡 Bilgi Notu: Faiz swap piyasası, yatırımcıların gelecekteki faiz oranı beklentilerini birbirleriyle takas ettiği ve bu sayede piyasanın merkez bankasından ne beklediğini gösteren bir işlem alanıdır. Kredi spreadi ise şirketlerin borçlanırken ödemek zorunda kaldığı ek risk farkını anlatır; bu fark daraldıkça piyasalar genelde borç riskini daha düşük fiyatlıyor demektir.

📊 Piyasa Etkisi: Merkez bankalarının beklenenden daha uzun süre faiz artırabileceği ya da sıkı duruşu koruyabileceği mesajı, tahvil faizlerini yukarı, hisse senetleri ve büyüme odaklı varlıkları ise aşağı baskılayabilir. Dolar da bu beklentiyle güçlenebilir; özellikle euro ve yen üzerinde baskı artabilir.