Franklin Templeton’dan Zahn, Almanya ve İspanya tahvillerini tercih ediyor

Franklin Templeton’ın Avrupa sabit getirili varlıklar birimi yöneticisi David Zahn, Avrupa’da büyümenin yavaşlayacağını ve yüksek gaz fiyatları ile faizlerin ekonomik aktiviteyi baskılayacağını öngörüyor. Zahn, Almanya ve İspanya devlet tahvillerinde ağırlığını korurken Fransa ve İtalya’da siyasi risk nedeniyle temkinli duruyor.

İngiltere’de 28 Ekim’de açıklanacak Sonbahar Bütçesi öncesinde mali alanın daralması ihtimalini yakından izlediğini söyleyen Zahn, İngiliz tahvillerinde küçük bir pozisyon taşıdığını belirtti. Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere için piyasalarda fazla faiz artırımı fiyatlandığını düşündüğünü, getirilerin ise kısa sürede sert düşmesini beklemediğini ifade etti.

📊 Piyasa Etkisi: Avrupa’da büyümenin yavaşlayacağı ve faizlerin ekonomik aktiviteyi baskılayacağı beklentisi, tahvil piyasasında özellikle güvenli görülen ülke borçlanma araçlarına ilgiyi destekleyebilir. Faiz artırımlarının piyasalarda fazla fiyatlandığı görüşü ise tahvil getirilerinde yakın vadede belirgin bir düşüş beklenmemesi anlamına geliyor.