14–18 TEMMUZ 2026 – HAFTALIK RİSK TAKVİMİ RAPORU
🎯 Haftanın ana teması
Bu hafta Warsh dönemi için tanımlayıcı olabilir. Salı günkü CPI’da Haziran enflasyonu ilk kez 4.2% zirvesinden çekilip çekilmediğini görecek piyasa, aynı gün Warsh’ın Kongre ifadesiyle yüz yüze gelecek — çarşamba günkü PPI’da da aynı çakışma tekrarlıyor. Fed başkanı arka arkaya iki gün hem Temsilciler Meclisi hem de Senato’nun karşısına geçiyor; bütçe bağımsızlığı, dot plot kararı ve hike patikası sorgulanacak. İran anlaşmasının ardından benzin fiyatları Haziran’da yaklaşık yüzde 10 geriledi; bu da Haziran CPI için ilk kez anlamlı bir enerji deflasyonu sinyali anlamına geliyor. Hürmüz’ün fiilî açılışı bu hafta tamamlanıyor olabilir — enerji tarafındaki her haber verinin yarattığı yorumu anında eskitme kapasitesinde.
📅 Ekonomik takvim (TSİ)
Salı – 14 Temmuz
🇺🇸 15:30 TSİ — TÜFE (CPI) Haziran 2026
Mayıs’ta yüzde 4,2 olan manşet enflasyon için Haziran konsensüsü yüzde 3,8 civarında; Cleveland Fed nowcast yüzde 3,96 gösteriyor. Her iki tahmin de Mayıs zirvesinden geri çekilmeye işaret ediyor — sürücü benzin fiyatlarının yaklaşık yüzde 10’luk gerilemesi. Asıl izlenecek bileşen enerji dışı çekirdek enflasyon: Mayıs’ta yüzde 2,9 olan çekirdek CPI yapışkanlığını koruyor mu? Hizmetler tarafındaki katılık sürüyorsa “enerji ucuzladı ama enflasyon gitmedi” okuması Warsh’ın elini bağlamaya devam eder.
🇺🇸 17:00 TSİ — Warsh Kongre İfadesi I — Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi (10:00 AM ET)
Warsh’ın Fed başkanı olarak ilk kongre ifadesi. CPI ile aynı güne denk geliyor; enflasyon verisinin yarattığı atmosferde doğrudan sorgulanacak. Piyasanın beklediği sorular: Dot plotu neden korudu, ne zaman kaldıracak? Tarife belirsizliği ve İran anlaşması Fed’in patikasını değiştirdi mi? Yüzde 3,5 politika faizini ne kadar süre sabit tutmayı planlıyor? Kongre baskısı karşısındaki duruşu Fed bağımsızlığına dair piyasa algısını doğrudan şekillendirecek.
Çarşamba – 15 Temmuz
🇺🇸 15:30 TSİ — ÜFE (PPI) Haziran 2026 BLS
Mayıs’ta yüzde 6,5 YoY ile Kasım 2022’den bu yana en yüksek okumayı veren üretici fiyatları, enerji girdilerinin yüzde 10,7 sıçramasıyla şekilleniyordu. Haziran için Continuum Economics aylık bazda düz seyir bekliyor; enerji bileşeninde yüzde 7 gerileme tahmin ediliyor. CPI’yı takip eden gün açıklanan PPI iki okumanın aynı yönde mi ayrışan yönde mi olduğunu gösterecek — boru hattı enflasyonu hâlâ doluysa Temmuz ve Ağustos verilerine yönelik beklentiler yeniden şekillenebilir.
🇨🇦 16:45 TSİ — BoC Faiz Kararı + Para Politikası Raporu (MPR) 17:30 TSİ — Başkan Macklem Basın Toplantısı
Bu, yılda dört kez yapılan MPR toplantılarından biri — güncel büyüme ve enflasyon projeksiyonları da eş zamanlı yayımlanıyor. Faizin yüzde 2,25’te sabit kalması bekleniyor (piyasa hike olasılığını yalnızca yüzde 9 fiyatlıyor). Asıl mesele Macklem’in enerji fiyatı gerilemesini MPR’a nasıl yansıttığı ve büyüme-enflasyon ikilemi karşısında yönlendirme dilinin değişip değişmediği. Hürmüz açılışının Kanada enerji ihracatı ve CAD üzerindeki etkisi de bu toplantıda ilk kez resmî değerlendirmeye konu olabilir.
🇺🇸 17:00 TSİ — Warsh Kongre İfadesi II — Senato Bankacılık Komitesi (10:00 AM ET)
Senato Bankacılığı, Temsilciler Meclisi’nden genellikle daha teknik ve derinlemesine sorgu yürütür. Warsh salı gününden farklı bir ton mu benimseyecek — özellikle CPI ve PPI verileri ikisi arasında değişmişse piyasanın yeni bir çerçeve kurma fırsatı doğar.
Perşembe – 16 Temmuz
🇺🇸 15:30 TSİ — Perakende Satışlar (Advance), Haziran 2026 🇺🇸 15:30 TSİ — Haftalık İşsizlik Başvuruları
Mayıs perakende satışları yüzde 0,9 MoM ile güçlü gelmiş; ancak kontrol grubu (motorlu araçlar, benzin, inşaat malzemeleri hariç) daha anlamlı okuma veriyor. 57K’lık zayıf Haziran NFP sonrasında tüketici harcamasının seyri kritik — istihdam kırılmaya başladıysa harcamalar da gerileyecek mi?
Cuma – 17 Temmuz
🇺🇸 17:00 TSİ — Michigan Tüketici Güveni Öndeğerlendirme, Temmuz 2026
Haziran okuma 49,5 ile Mayıs’ın 44,8’inden toparlamıştı; Temmuz için FactSet konsensüsü 51,5. Ucuzlayan benzin fiyatlarının katkısıyla haftaya gelen iyimserlik ile Haziran NFP’sinin yarattığı iş güvencesi kaygısı karşı karşıya. Yıllık enflasyon beklentisi Haziran’da hâlâ yüzde 4,6 gibi yüksek seyrediyor — bu rakamın gerilemeye başlaması Fed ve piyasa için uzun süredir beklenen bir sinyal.
⚡ Kripto & Piyasa Riskleri
CPI + Warsh aynı gün (Salı): Soğuyan CPI + güvercin Warsh tonu → Haziran’dan bu yana biriken hike beklentisi agresif biçimde geri alınır, risk varlıkları sert toparlar. Soğuyan CPI + şahin Warsh → karma sinyal, yüksek oynaklık. Sıcak çekirdek CPI + şahin Warsh → dolar güçlenir, hike prim artar, kripto baskı altında. Bu üç senaryonun her biri farklı yönde fiyatlamayla sonuçlanır; ilk 15 dakika için ekran başında olmak gerekiyor.
PPI + Warsh 2 + BoC aynı gün (Çarşamba): Üç büyük açıklama aynı Çarşamba’ya sıkıştı. PPI’nın beklenti üzerinde gelmesi Salı’nın verdiği rahatlama sinyalini tersine çevirebilir. BoC’nin MPR’dan güvercin revizyonlarla çıkması CAD’i zayıflatır, DXY güçlenir — kripto için ek baskı katmanı. Warsh’ın Senato ifadesinde Salı’dan farklılaşması ise tek başına volatilite yaratmaya yeterli.
Perakende Satışlar (Perşembe 15:30): Zayıf NFP ardından tüketici harcaması da düşerse “büyüme kırılıyor” anlatısı pekişir; kısa vadede Fed’in hike yapamayacağı beklentisi kripto için paradoksal bir destek sağlayabilir. Güçlü okuma ise “ekonomi ayakta, Warsh rahat hareket edebilir” okumasına dönüşür.
Hürmüz fiilî açılışı: Anlaşma 30 günlük süreyi bu hafta tamamlıyor. Boğazın açıldığına dair somut teyit gelirse enerji fiyatları ani hareket yapar, CPI patikası yeniden fiyatlanır ve bu haftanın veri akışının bütününü alt üst edebilir.
