Altın Piyasa Beklentilerinin Aksine Yükselişe Geçti, Önünde Savaş Ve Fed Gibi Etkenler Zorlayıcı Olabilir

Altın, teknik alımlar ve İran diplomasisine dair nadir bir işaretin, gelecek haftaki Fed toplantısı öncesinde petroldeki istikrarlı yükselişi dengelemesiyle, yaklaşık iki haftanın en yüksek seviyesi olan ons başına 4.140 dolara tırmandı.

Altın ve petrolün ters yönde hareket etmek yerine birlikte yükselmesi, her iki piyasanın da hâlâ gerçek jeopolitik riski fiyatlandırdığını, birinin diğerini basitçe dengelemediğini gösteriyor. 2026’ya kadar muhtemelen istikrarlı bir Fed faiz politikası, savaşın yarattığı güvenli liman talebine hakim olan yükselen getiriler ve dolar gücünün etkisi altında kaldığı çatışmanın büyük bir bölümünde altın üzerinde baskı oluşturan bir rüzgarı ortadan kaldırıyor. Bunun üzerine, Çin öncülüğünde devam eden merkez bankası alımları , günün haber başlıklarından bağımsız olarak altın için yapısal bir taban görevi görmeye devam ediyor. Momeni’nin İslamabad’a yaptığı girişim bir atılım değil, küçük bir sinyal; ancak mütevazı bir diplomatik açılım bile, daha istikrarlı bir faiz görünümü ve resmi sektör talebiyle birleştiğinde, altına aynı anda birkaç farklı destek kaynağı sağlıyor.

Tahran’dan gelen sessiz diplomatik girişim, daha istikrarlı bir Fed politikası ve Çin’in alım çılgınlığı, altın fiyatlarını aynı yöne doğru çekiyor.

Özet:

• İran İçişleri Bakanı Eskandar Momeni, arabulucu Pakistan’ı ziyaret ederek İslamabad’dan çabalarına devam etmesini istedi; bu, diplomasinin hâlâ canlı olduğunun nadir bir işareti.
• Spot altın yaklaşık %0,9 artarak ons ​​başına 4.114 dolara yükseldi ve 10 Temmuz’dan bu yana en yüksek seviyesini gördü. ABD altın vadeli işlemleri ise yaklaşık %1 artarak 4.119 dolara çıktı.
• Altın fiyatlarındaki hareketin temel nedeni teknik alımlar olurken, yatırımcılar ayrıca önümüzdeki hafta yapılacak Federal Rezerv toplantısı öncesinde pozisyon aldılar.
• Petrol fiyatları %1’den fazla artarak yaklaşık altı haftanın en yüksek seviyesine yaklaştı. Bu artışın nedeni ise, Suudi Arabistan’dan Asya’ya ham petrol taşıyan iki tankerin Salı günü Husilerin tehditleri üzerine Kızıldeniz’de rotalarını değiştirmesiydi.
• Reuters’ın ekonomistler arasında yaptığı ankete göre, medyan tahminler Fed’in 2026 yılının geri kalanında temel faiz oranını sabit tutmasının beklendiğini gösteriyor.
• Goldman Sachs bu hafta başında yaptığı açıklamada, Çin öncülüğünde devam eden merkez bankası alımlarının altın için bir fiyat tabanı oluşturmaya devam ettiğini ve yıl sonu hedefinin 4.900 dolar civarında kaldığını belirtti.

Reuters’ın haberine göre, İran İçişleri Bakanı Eskandar Momeni’nin arabulucu Pakistan’ı ziyaret ederek İslamabad’dan çabalarına devam etmesini istemesiyle, İran çatışması etrafında nadir görülen bir diplomatik hareketlilik belirtisi Çarşamba günü ortaya çıktı. Bu arada, altın ve petrol fiyatları, bu hafta piyasalara hakim olan temel çatışma nedeniyle yükseliş gösterdi.

Spot altın yaklaşık yüzde 0,9 artarak ons ​​başına 4.130 dolar civarına yükseldi ve 10 Temmuz’dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ağustos teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri de sıçrama yaptı. Bu hareket kısmen, önümüzdeki hafta yapılması beklenen ve faiz oranlarının sabit kalması öngörülen Federal Rezerv toplantısı öncesinde yatırımcıların pozisyon almasından da kaynaklandı.

Altın fiyatlarındaki bu hareket, petrol fiyatlarının geri çekilmek yerine yükselmesiyle aynı zamana denk geldi; analistler, ham petrolün yaklaşık altı haftanın en yüksek seviyesine yakın işlem görerek yüzde 1’den fazla yükseldiğini belirtti. Suudi Arabistan’dan Asya’ya ham petrol taşıyan iki tanker, Yemen’deki İran destekli Husi milislerinin tehditleri üzerine Salı günü Kızıldeniz’de rotalarını değiştirdi ; bu durum, dünyanın en kritik enerji geçiş noktalarından ikisinde de nakliyeyi aksatan genişleyen bir çatışmanın devam ettiğini gösteriyor. Altın ve petrolün ters yönde hareket etmek yerine birlikte yükselmesi, her iki piyasanın da hala gerçek jeopolitik riski fiyatlandırdığını, birinin diğerindeki hareketleri basitçe yansıtmadığını gösteriyor.

Faiz oranlarına gelince, ekonomistler arasında yapılan bir anket, Federal Rezerv’in beş yıldır süregelen enflasyon sorununu çözmeye devam ederken, 2026 yılının geri kalanında temel faiz oranını sabit tutmasının beklendiğini gösteren ortanca tahminler ortaya koydu. Bu istikrarlı faiz politikası, savaşın kendisinin yarattığı güvenli liman talebini dengeleyen yükselen getiriler ve daha güçlü doların olduğu dönemde altın üzerinde baskı oluşturan potansiyel bir engeli ortadan kaldırıyor.

Anlık haber akışının ötesinde, altının yapısal alıcı tabanı sağlamlığını koruyor. Goldman Sachs bu hafta başında, Çin öncülüğünde devam eden merkez bankası alımlarının, şahin faiz beklentilerinden kaynaklanan baskıya rağmen metal için bir fiyat tabanı sağlamaya devam ettiğini ve yıl sonu hedefini 4.900 dolar civarında tuttuğunu belirtti. Momeni’nin İslamabad ziyareti, en azından yeniden görüşmeler için küçük bir fırsat sunarken, istikrarlı bir faiz ortamı ve devam eden resmi sektör talebiyle birlikte, altının yaklaşık iki haftanın en yüksek seviyesine doğru son yükselişi, tek bir katalizörden ziyade aynı anda birkaç yönden destek alıyor gibi görünüyor.